从创业板到港交所，厦门科拓通信时代股份有限公司（以下简称“科拓股份”）的上市之路走了整整九年，却仍在成本阛阓以外。科拓股份近日向港交所递交的招股书露馅，2025年公司营收8.31亿元，较2024年增长3.9%，经调养净利润1.22亿元，增幅33.1%。以行业视角不雅察，这家配置于2006年的灵巧泊车厂商，以3.3%的阛阓份额位列第二，与第又名6.1%的差距明显，死后第三名仅以0.2个百分点之差紧咬。

紧要的信号还来自财务端，2024年营收增幅为8.3%，2025年降至3.9%；三伟业务中，仅泊车场运营板块营收在2023—2025年逐年增长，毛利率却在三伟业务中垫底。两度折戟A股，此番拿到证监会备案，对科拓股份是利好音讯，但不等于拿到上市保文凭。这次一朝错失上市契机，科拓股份的融资渠说念将进一步收窄，行业“老二”的位置在高度散布的阛阓中并不踏实。

营收增幅下滑

科拓股份的营收，是一组增速放缓的数字。2023年营收7.38亿元，2024年增至8亿元，增幅8.3%，到了2025年营收爬到8.31亿元，增幅降到3.9%。

细拆业务结构，流毒愈加明显。看成中枢营收开端的数智化泊车系统，2025年这一板块营收从2024年的4.79亿元降到4.78亿元，营收占比从59.9%跌至57.5%；数智化泊车处理作事营收从2024年的1.95亿元，降到2025年的1.76亿元，营收占比从24.4%滑到21.2%，这是科拓股份的营收基本盘。

营收增幅下滑对科拓股份而言是危境信号吗？北京商报记者就此问题通过邮件等神情采访了科拓股份有关东说念主士，但摈弃发稿未得到回复。

数智化泊车系统主要销售一体化灵巧泊车软硬件及结尾诈欺，是自公司2006年配置即开展的业务，2025年科拓股份的数智化泊车系统作事了1.47万个泊车场、新合约或交游订单1.76万个，较2024年均完结增长，但数智化泊车系统销售量15.58万台，较2024年的17.66万台少了12%。也即是说，2025年科拓股份的一体化灵巧泊车软硬件及结尾诈欺遮盖了更多的泊车场、拿到了更多的新合约或交游订单，但销售数目却不足2024年。

再具体少许，数智化泊车系统中所含的7项软硬件或诈欺，只消泊车收费处理系统和车位处理系统的销量完结增长，其他诸如超声波车位教唆系统、视频反向寻车系统等销售量均下滑，其中路内泊车收费系统从2.35万套降到1.06万套，销量仅为上年的45%；充电系统从520套降到202套，销量只消上年的39%。

数智化泊车处理作事也在削弱，这一业务为泊车场进出口车说念或整个泊车场提供处理作事，营收主要来自固定月作事费或凭证收益分红机制基于泊车场收益按预定比例分红产生的作事费。

2025年科拓股份数智化泊车处理作事遮盖的泊车场从上一年的4890个跌到4519个，新合约或交游订单量仅从1304个涨到1308个，作事的进出口车说念数目从2024年的1.61万说念，下跌到1.52万说念。

三伟业务中，独一在2023—2025年保执增长的板块是泊车场运营。“跟着房地产行业客户进行业务转型，导致咱们的配合模式从数智化泊车系统及数智化泊车处理作事调养为泊车场运营。”科拓股份在招股书中暗意。2024年，公司全面发力泊车场运营，2023—2025年，科拓股份泊车场运营营收区别是9687.3万元、1.24亿元和1.75亿元。

占比3.3%的行业老二

泊车场运营的执续增长，未能匡助科拓股份保执营收增速，该板块本人逐年下跌的毛利率也值得真贵。2023—2025年，科拓股份泊车场运买卖务毛利率从45.7%降到44.1%，再下滑到40.1%，是三伟业务中毛利率最低的一个。

对此，科拓股份在招股书中这么解说，开云kaiyun中国官网入口主如果由于合约运营模式的运营鸿沟执续扩大，相较于泊车场运买卖务下的其他运营模式，其时常具有相对较低的毛利率，以及公司2025年承包运营模式下所作事的些许泊车场利润率相对较低；在拓展充电桩配合模式方面产生前期投资；在线告白的收益孝顺减少。凭证招股书，科拓股份通过详尽运营、升值运营、平台运营三种模式取得营收。承包运营模式下，科拓股份以固定用度取得泊车场使用权，时常凭证与泊车场资方的分红机制保留至少30%的收益。

升值模式下，公司凭证充电桩配合模式收取车主及司机的作事费在每千瓦时0.3—0.8元，科拓股份时常凭证与泊车场资方的分红机制取得不低于60%的收益。泊车券采买配合主义年化里面收益率不低于12%。

平台运营模式，即公司挪动数智化泊车平台速泊车与第三方支付渠说念配合，以取得支付手续费扣头，并以此为依据开发向泊车场收取圭臬费率的泊车缴费产物。

不啻科拓股份，同业捷顺科技也对准了泊车运营。现在，捷顺科技除传统主买卖务和新主买卖务智能硬件、软件及云作事两部分外，灵巧泊车运营和泊车费产运营也为公司孝顺营收。其中灵巧泊车运买卖务包括交游结算业务、车位代运买卖务、升值运买卖务；泊车费产运买卖务包括泊车券业务、泊车费管业务。

2025年，捷顺科技灵巧泊车运营和泊车费产运买卖务营收区别是1.43亿元和4.86亿元，与总营收的占比区别为8.22%和27.85%。

凭证招股书，中国灵巧泊车空间运营行业阛阓形状相对散布，按2024年有关收入计，科拓股份排行第二，阛阓份额3.3%，第又名阛阓份额6.1%，按照招股书姿色的公司特征，第又名概况率是还是在A股上市的捷顺科技。

中国企业成本定约副理事长柏文喜以为科拓股份的处境并不乐不雅，他向北京商报记者暗意，“科拓股份阛阓份额3.3%，行业前五计较仅17.4%，竞争敌手包括捷顺科技等传统开采商、支付宝等互联网巨头以及各地域性强势企业。科拓股份虽完结‘硬件—算法—平台—生态’全栈自主可控，但在3.3%的阛阓占有率眼前，时代壁垒尚未滚动为阛阓壁垒”。

两度折戟A股

研发进入的差距相同引脸色。

2025年，科拓股份研发成本4434.6万元，占总营收的5.3%，同庚捷顺科技研发用度1.19亿元，占总营收17.44亿元的6.8%。研发东说念主员方面，摈弃2025年12月31日，科拓股份研发团队共215东说念主，占总职工的10.8%，捷顺科技中枢研发东说念主员575东说念主，占合座东说念主员总和的21.08%。

按照科拓股份的筹商，如上市到手，召募到的一部分资金将被用于“鼓舞研发使命及增强时代能力”，其中就包括招募高修养研发东说念主员，筹商招募约120至135名新研发东说念主员。对于公司对研发东说念主员占比有无具体主义，摈弃北京商报记者发稿，科拓股份有关东说念主士并未恢复。

除了鼓舞研发，科拓股份还筹商将召募到的资金用于扩大泊车场运买卖务、拓展营销及作事收集等。

和上一次冲击创业板时比较，这次科拓股份赴港募资的主义更聚焦在业务。往常科拓股份拟募资5.87亿元，其中筹商投向总部大楼姿色的资金为1.8亿元。

科拓股份与A股的因缘始于2017年。往常4月公司向深交所递交创业板上市央求，历经问询却遥远未能叩开A股大门，于10月暂停上市筹商并自觉除掉上市央求。2021年，科拓股份再度提交创业板IPO央求，2022年8月，创业板上市审核委员会以“些许发售条款、上市条款或贵府露馅情况不妥当规则”为由，决定不批准第二次央求。

两度折戟后，科拓股份改说念港交所，在2026年4月下旬拿到证监会对于境外刊行上市备案告知书。

“取得本案仅仅公司赴港上市流程中一个要紧前置模范开云kaiyun(中国)官网，意味着公司得志了监管的合规要求，但这并不等同于还是拿到了上市‘保障’。后续还需要通过港交所聆讯、招股及阛阓认购等一系列举止。沟通到公司近20年的运营历史和近期功绩自若增长，如果这次失利，公司融资渠说念可能会进一步收窄，将靠近更大的竞争压力和发展瓶颈。”苏商银行特约参议员付一夫告诉北京商报记者。